Częściowo z powodu lokalnych problemów w Chinach, powolnego popytu w wielu krajach i rosnących kosztów, adidas po raz trzeci obniżył swoje wytyczne biznesowe na 2022 rok. Prezes grupy Kasper Rorsted, który najpóźniej w przyszłym roku odejdzie ze stanowiska, pozostawi nieznanego następcę z domem z kilkoma placami budowy. Menedżer zaczął od wielu pochwał z góry. Zdaniem ekspertów oczekiwania, ponownie obniżone, wywierają presję na radę nadzorczą, aby wkrótce mogła wprowadzić nowego szefa. Cena akcji, która ostatnio była już słaba, po obniżeniu oczekiwań spadła do najniższego poziomu od wielu lat.

Tylko w tym roku kapitalizacja rynkowa spadła o 60% do zaledwie 20 miliardów euro. Odkąd Rorsted objął urząd w październiku 2016 r., cena spadła o około jedną trzecią. Analityk Jefferies, James Grzinic, napisał, że inwestorzy mogą być sfrustrowani szybkością, z jaką ostatnio obniżone cele roczne spadły z powodu braku popytu.

Chiara Battistini, analityk JPMorgan, zauważyła, że ​​nowe cele obejmują 40-procentową obniżkę prognoz zysku operacyjnego w tym roku. Jeśli jest nadwyżka, ich oczekiwania spadają o 60 proc. Odpowiedzialne za to są jednorazowe efekty m.in. ze względu na Rosję, ale także silna presja na marże i zwiększone zapasy, które teraz prawdopodobnie zaczną się od wielu zapowiedzi. Przez 10 lat monitorowania sektora nastroje nigdy nie były tak złe.

Analityk Antoine Rio z Societe Generale skomentował, że oprócz słabego rozwoju biznesu w Chinach, obecnie obserwuje się powolny rozwój grupy artykułów sportowych na zachodnich rynkach oraz nadmierne zapasy. Zauważył, że rodzina Herzogenaurach desperacko potrzebowała nowego przywódcy dla grupy, w celu odchodzącego Rorsteda.

Na temat rosnących akcji Christian Salles z Hauck Aufhäuser Investment Banking pisze, że ostatnie ostrzeżenie firmy Nike jasno pokazało, że rosnące akcje szkodzą rentowności na globalnym rynku odzieży sportowej. Jednak Adidas ma również problemy specyficzne dla firmy.

Adidas pozostaje bardzo zaniepokojony biznesem w Chinach, w który grupa jest mocno zaangażowana. Z drugiej strony niemiecki producent, podobnie jak jego konkurenci Nike i PUMA, zmaga się z surową polityką rządu wobec Corony, która wywiera presję na konsumpcję. Jednak Adidas popełnił również własne błędy w kraju, otwierając tym samym drzwi lokalnym firmom, jak przyznał Rorsted w Handelsblatt latem. Ponadto od pewnego czasu istnieje napięcie między światem zachodnim a Chinami dotyczące praw człowieka, co doprowadziło do wezwania do bojkotu zachodnich marek w tym kraju.

Oprócz problemów w Chinach gwałtowny wzrost cen energii w wielu krajach zachodnich sprawia, że ​​konsumenci kupują teraz mniej towarów konsumpcyjnych, których nie potrzebują pilnie. Wszystko to doprowadziło do słabego trzeciego kwartału adidasa. Grupa ma teraz duże zapasy i być może będzie musiała sprzedawać towary w specjalnych ofertach. Podobnie jak inni producenci artykułów sportowych, adidas powiększył swoje magazyny w przeszłości z powodu wąskich gardeł dostaw i problemów logistycznych, aby móc zaspokoić ówczesny wysoki popyt.

Kierownictwo Adidasa spodziewa się teraz zysku w wysokości około 500 milionów euro z kontynuowanej działalności w 2022 roku, niespodziewanie ogłosił w czwartek adidas po zamknięciu giełdy w Herzogenaurach. Wcześniej prognoza wynosiła około 1,3 miliarda euro. Ustalony cel zysku wynika również z jednorazowych wydatków, na przykład wycofania się z Rosji, a także ofert sprzedaży mających na celu zmniejszenie wysokich zapasów.

Jeśli chodzi o sprzedaż, Grupa spodziewa się, że sprzedaż skorygowana o walutę wzrośnie w średnim jednocyfrowym przedziale procentowym do 2022 roku. Adidas ogłosił niedawno wzrost średniego do wysokiego jednocyfrowego przedziału procentowego. Marża brutto, która cieszy się tak dużym zainteresowaniem w branży, powinna wynosić tylko 47,5 proc. To o półtora punktu procentowego mniej niż ostatni cel. Marża brutto mierzy procent sprzedaży pozostałej po odjęciu wszystkich kosztów produkcji. Według nowej prognozy zysk operacyjny powinien wynieść tylko cztery procent sprzedaży – zamiast siedmiu procent, jak wcześniej sądzono.

Na początku roku adidas dążył do zwiększenia marży operacyjnej do poziomu od 10,5 do 11,0 procent. Sprzedaż skorygowana o różnice kursowe powinna wzrosnąć o 12 do 14 procent po wzroście o 16 procent do 21 miliardów euro w zeszłym roku. Firma początkowo spodziewała się, że zyski z kontynuowanej działalności wzrosną do od 1,8 do 1,9 mld euro. W ubiegłym roku wartość wynosiła około 1,5 miliarda euro.

W trzecim kwartale sprzedaż adidasa wzrosła o 11% rok do roku do 6,4 miliarda euro. Jednak znaczna część wzrostu wynikała ze słabszego euro, co oznacza, że ​​do bilansu wpływa więcej sprzedaży w przypadku sprzedaży za granicą. Po uwzględnieniu efektów walutowych wzrost sprzedaży wyniósł zaledwie cztery procent. W Chinach sprzedaż skorygowana o różnice kursowe spadła „w mocnym dwucyfrowym przedziale procentowym”, podał adidas. Wynika to z trwających szeroko rozpowszechnionych ograniczeń Covid-19, a także z wycofywania dużych zapasów.

Marża operacyjna Grupy spadła z 11,7% do 8,8% r/r. Ze względu na znaczące skutki jednorazowe, w tym wycofanie się z rosyjskiego biznesu, zyski z kontynuowanej działalności spadły o 63 procent do 179 milionów euro. Aby osiągnąć tegoroczny cel sprzedaży, sprzedaż skorygowana o różnice kursowe w czwartym kwartale musi ponownie wzrosnąć dwucyfrowo. Motorem tego wzrostu powinien być asortyment produktów, Mistrzostwa Świata 2022 i użyteczna podstawa do porównania z poprzednim rokiem, czytamy w oświadczeniu.

Patrząc w przyszłość do 2023 r., adidas spodziewa się, że niepowtarzanie się jednorazowych wydatków w wysokości około 500 milionów euro poniesionych w 2022 r. będzie miało pozytywny wpływ na późniejsze wyniki finansowe. Ponadto adidas uruchomił kilka programów mających na celu złagodzenie znacznych wzrostów kosztów wynikających z presji inflacyjnej w całym łańcuchu wartości oraz osłabienia euro.

Według informacji, różne inicjatywy spowodują jednorazowe wydatki w wysokości około 50 milionów euro w czwartym kwartale. Powinno to zrekompensować wady kosztów sięgające nawet pół miliarda euro w 2023 roku. Ponadto program ma na celu wniesienie pozytywnego wkładu w wysokości około 200 milionów euro w zwiększenie zysków przedsiębiorstw. Odejście Rorsteda zostało ogłoszone w sierpniu. Nie ma jeszcze spadkobiercy. Dodała, że ​​poszukiwania „rozpoczęły się” około dwa miesiące temu. Duńczyk utrzyma tę pozycję tak długo.

Dyrektor kieruje Adidasem od 2016 roku. W tym czasie przeniósł się do Herzogenaurach z grupy dóbr konsumpcyjnych Düsseldorf Henkel. Był tam, aby odnieść sukcesy restrukturyzacyjne i skupić się na nich owoc przysługa. W adidas ogłosił zmianę strategii, sprzedał marki Taylormade, CCM Hockey i Reebok oraz skupił całą grupę na marce adidas. Krytycy wielokrotnie oskarżali go o tłumienie kreatywności na planie. Na przykład Adidas ostatnio przeoczył pewne trendy i wzmocnił konkurentów, takich jak amerykańska grupa Lululemon.

Kursy Adidasa spadają po tym, jak oczekiwania ponownie spadają

Akcje XETRA ostatecznie spadły w piątek o 9,53 proc. do 103,86 euro.

Poprzedniego wieczoru Adidas po raz trzeci obniżył prognozę biznesową na 2022 r. z powodu problemów w Chinach, w tym częściowo własnej produkcji, słabego popytu w wielu krajach i rosnących kosztów.

„Zdecydowanie obniżone cele zysku, brak nowego prezesa w zasięgu wzroku i ryzyko utraty wysoce dochodowej marki Yeezy – prawie nie ma wsparcia dla akcji” – powiedział Pusz.

Goldman opuszcza Adidasa dla „neutralnego” – gol 145 euro

Amerykański bank inwestycyjny Goldman Sachs zostawił rating adidasa na „Neutralny” z ceną docelową 145 euro po ponownym obniżeniu prognozy firmy. Analityk Richard Edwards napisał w piątek we wstępnej reakcji, że firma zmaga się z ponurym rozwojem w Chinach. Pojawią się też jednorazowe koszty i wyższe rezerwy.

Frankfurt/Nowy Jork (dpa (AFX))

Źródła obrazu: Radu Bercan / Shutterstock.com