W swojej kwartalnej skali ryzyka ubezpieczyciel kredytów Coface obniżył rating 19 głównie europejskich krajów. Ponadto zdewaluowano 76 sektorów na całym świecie. Niemcy również cierpią z powodu obecnej mieszanej sytuacji i obniżyły swój rating ryzyka z A2 do A3. Ryzyko kraju odzwierciedla możliwość wzrostu niespłacalności kredytów eksportowych w kraju w ciągu najbliższych sześciu miesięcy.

Coface 19 informuje o spadku ryzyka kraju

Zieleń blednie na światowej mapie zagrożeń, a żółte i czerwone akcenty coraz bardziej dominują, odzwierciedlając ponowne globalne spowolnienie gospodarcze. W swojej najnowszej ocenie Kovas zgłosił łącznie 19 korekt w dół ryzyka kraju – w tym krajów Europy Wschodniej, takich jak Czechy, Węgry, Łotwa, Litwa, Polska i Słowacja, z których wszystkie spadły z klasy ryzyka A3 do A4.

Dla tych krajów decydujące znaczenie mają sankcje UE wobec Rosji i stagnacja w Federacji Rosyjskiej. Ponieważ większość Rosji jest głównym partnerem handlowym, a zależność jest duża, zwłaszcza w sektorze energetycznym. W Polsce istotną rolę odgrywa również gwałtowny wzrost stóp procentowych, gdyż Polski Bank Centralny wcześniej i bardziej agresywnie niż Europejski Bank Centralny reagował na wysoką inflację.

W Europie Południowej i Zachodniej wysoka inflacja jest głównym powodem obniżenia ratingu, przy czym Niemcy, Austria, Francja, Portugalia i Hiszpania obniżają rating z A2 (niskie ryzyko niewypłacalności) do A3 (zadowalające ryzyko). Stopa inflacji obniża siłę nabywczą konsumentów, niższą konsumpcję prywatną i problemy finansowe firm, które nie mogą tak szybko przerzucić rosnących kosztów produkcji. Ponadto, trwające problemy z łańcuchem dostaw, które obciążają gospodarkę i handel zagraniczny, znacznie się zmniejszają, ponieważ wiele krajów nie prowadzi bezpośredniej wymiany handlowej z Rosją, Białorusią czy Ukrainą, ale bardziej z Europą Wschodnią, która z kolei mocno ucierpiała przez Ukrainę. wojna.

Dwa jasne miejsca: Angola i Brazylia

W przeciwieństwie do tego trendu, oceny ryzyka zostały ulepszone w Brazylii (obecnie w kategorii B „bardzo wysokie ryzyko”) i Angoli (nowość w kategorii C „wysokie ryzyko”). Wiosną brazylijska gospodarka okazała się zaskakująco odporna. Jako eksporter surowców kraj szczególnie odnosi korzyści z gwałtownego wzrostu cen surowców, a wzrost rezerw walutowych wskazuje na zmniejszenie ryzyka wysokiego zadłużenia zagranicznego. Nieznacznie poprawił się również dług sektora instytucji rządowych i samorządowych. Z kolei Angola czerpie korzyści z eksportu ropy i dużego popytu. Ponadto poprawił się dług publiczny.

Niemcy spadają na A3

Rating ryzyka kraju dla Niemiec został obniżony z A2 do A3. Jest to zgodne z oceną dokonaną przez Republikę Federalną podczas pierwszego półtora roku epidemii. Podczas gdy głównymi problemami były wówczas środki blokujące i brak perspektyw dla inwestycji korporacyjnych, to obecnie większa kombinacja niezwykle wysokich kosztów energii i surowców zagraża rentowności przedsiębiorstw. Jeśli firmy nie przerzucą wygórowanych kosztów na klientów wystarczająco szybko, sprawy się skręcą.

Z drugiej strony klienci i konsumenci muszą płacić znacznie więcej i żądać wyższych płac, co również prowadzi do obciążeń korporacyjnych. Ponadto spada wiarygodność Chin jako dostawcy, a łańcuchy dostaw są często przerywane. Jako kraj eksportujący Niemcy odczuwają również mniejszy popyt z Europy Zachodniej i Wschodniej. Nie bez znaczenia są tu również wyższe stopy procentowe, co wywiera presję na finanse wielu firm i konsumentów.

Zagrożenia branżowe: sektory energochłonne i wysokiego ryzyka

Oprócz ryzyka kraju Coface odnowił również ocenę 13 sektorów w 28 krajach. W sumie dokonano 76 redukcji w porównaniu z dziewięcioma poprawionymi ocenami. Sektory energochłonne, takie jak chemikalia, transport i metale, są dotknięte wyższymi cenami surowców. Do tego dochodzi niedobór materiałów budowlanych, które obciążają branżę budowlaną na całym świecie. Patrząc na Europę Zachodnią, prawie połowa sektorów została tam obniżona. Poza wcześniej wymienionymi sektorami dotyczy to również handlu detalicznego i rolno-spożywczego. W obu przypadkach rolę odgrywa niska siła nabywcza.

Ze względu na wysoką inflację konsumenci mają tendencję do oszczędzania więcej lub po prostu nie mogą już sobie pozwolić na towary, które posiadali. Supermarkety też to teraz czują. Ponadto koszty w rolnictwie dramatycznie wzrosły z powodu wzrostu cen nawozów. Nieliczne szacunki dotyczą głównie Bliskiego i Środkowego Wschodu – regionu, który w obecnej sytuacji czerpie ogromne korzyści z zasobów ropy naftowej. Wśród ostatnich zwycięzców znalazły się również sektory energetyczne Ameryki Północnej i Brazylii.