W przypadku całkowitego wstrzymania dostaw gazu z Rosji „jest prawdopodobne, że niemiecka gospodarka wpadnie w poważną recesję, podobną do tej, która miała miejsce po kryzysie finansowym z 2009 roku”, ostrzega Commerzbank w swoim raporcie okresowym. W takim przypadku instytut będzie musiał przeznaczyć dodatkowe 500-600 mln euro na pożyczki zagrożone niewypłacalnością – i nie osiągnie swoich celów na 2022 r.

Jednak Commerzbank, podobnie jak większość innych instytucji finansowych, nie zakłada obecnie, że taki najgorszy scenariusz nastąpi. Zamiast tego mieszkańcy Frankfurtu nadal oczekują zysku w wysokości ponad 1 miliarda euro w tym roku. Chcą dywidendy po raz pierwszy od 2018 roku.

Docelowy zwrot z kapitału własnego (RoTE) na poziomie ponad siedmiu procent w ciągu dwóch lat może zostać przeszacowany przez instytut dzięki wyższym stopom procentowym. Dyrektor Finansowy Bettina Orloop powiedziała, że ​​jest „bardzo do niej podobna”. Bank jest obecnie w połowie wieloletniego planowania iw odpowiednim czasie ogłosi nowe cele.

Bank przechodzi przez zamykanie oddziałów

W drugim kwartale Commerzbank zarobił 470 mln euro, znacznie przekraczając szacunki analityków. W analogicznym okresie ubiegłego roku poniesiono stratę w wysokości 527 mln euro – m.in. z powodu kosztów restrukturyzacji grupy oraz nieudanego projektu informatycznego.

Przychody wzrosły o 30 procent do 2,4 miliarda euro w ostatnim kwartale, również przekraczając oczekiwania rynku. „Silny trend zysków pokazuje, że nasza strategia 2024 jest skuteczna nawet w fazie niskiego wzrostu gospodarczego” – powiedział Knauf.

Na początku zeszłego roku dyrektor generalny ogłosił, że do końca 2024 r. zlikwiduje łącznie 10 000 miejsc pracy — i robi duże postępy. Do końca czerwca instytut zwolnił już 7700 pracowników lub podpisał umowy na ich odejście. Redukcja sieci oddziałów z 790 do 450 została już zakończona.

Jednak dla wielu inwestorów radość z restrukturyzacji przedsiębiorstw i podwyżki stóp procentowych przyćmiły obawy o przerwanie dostaw rosyjskiego gazu do Niemiec. Udział Commerzbanku, którego trajektoria w dużej mierze zależy od rozwoju niemieckiej gospodarki, wzrósł w środę o ok. 2 proc. Jednak od czasu lutowego wzrostu z roku na rok straciła około jednej czwartej swojej wartości.

„Sytuacja gazowa zadecyduje, czy w 2023 r. nastąpi lekka, czy poważna recesja – a tym samym także rentowność Commerzbanku w drugiej połowie 2022 i 2023 r.” – napisali niedawno analitycy Deutsche Banku w badaniu.

Na razie w Commerzbanku nie ma prawie żadnych oznak spowolnienia spowodowanego spowolnieniem w niemieckiej gospodarce. Podstawowe rezerwy na kredyty zagrożone niewypłacalnością wyniosły w drugim kwartale tylko 27 mln euro. Do tego doszły opłaty w wysokości 228 mln euro w związku z wojną ukraińską – m.in. z powodu utraty rosyjskich firm lub ich spółek zależnych. Jednak znaczna część niewykonanych zobowiązań była już objęta odpisem na ryzyko ogólne utworzonym w pierwszym kwartale.

Ogólnie rzecz biorąc, rezerwy na straty kredytowe wzrosły tylko nieznacznie od kwietnia do końca czerwca, osiągając 106 mln euro. Jednak Commerzbank jest teraz ostrożniejszy na cały rok i zakłada rezerwy na ryzyko w wysokości „około 700 milionów euro” zamiast „mniej niż 700 milionów euro”, jak poprzednio.

Gniew na polski rząd

Ze względu na dodatkowe obciążenia polskiej spółki zależnej M-Banku, frankfurcka spółka spodziewa się teraz łącznych kosztów na poziomie 6,4 mld euro zamiast dotychczasowych 6,3 mld euro. M-Bank musi wpłacić około 30 mln euro do nowo utworzonego funduszu dla kredytobiorców w trudnej sytuacji finansowej. Istnieje również dodatkowy podatek w wysokości 83 mln euro na uzupełnienie polskiego systemu gwarantowania depozytów.

Instytut jest dodatkowo obciążony nową ustawą zawieszającą spłatę kredytu hipotecznego. W rezultacie M-Bank spodziewa się ujemnego zysku w wysokości od 210 do 290 milionów euro w trzecim kwartale. Za pomocą ustawy polski rząd chce zwolnić prywatnych pożyczkobiorców w obliczu wysokiej inflacji i wzrostu oprocentowania kredytów.

Knauf, prezes Commerzbanku, powiedział, że ingerencja polityczna w Polsce jest „bardzo niezwykła, bo obciążenia ponoszą banki jednostronnie” – powiedział. „Podejrzewamy, że jest to zgodne z prawem europejskim”. Dlatego instytut bada kroki prawne, a także „jak możemy być aktywni na przykład w UE, w Brukseli”.

Commerzbank posiada 69,3 proc. M-Banku. W 2019 roku Hessi ogłosili sprzedaż udziałów, ale w 2020 odwołali ją ponownie. Orloop podkreślił, że nowa próba sprzedaży M-Banku „nie stanowi problemu”. Dyrektor finansowy przyznał też, że Commerzbank nie obniży swoich kosztów do 5,4 mld euro do 2024 r. zgodnie z planem.

Ze względu na wysoką inflację i rosnące ceny energii ten cel „nie jest już możliwy”, powiedział Orlob. Jednak celem sprowadzenia wskaźnika kosztów do dochodów (wskaźnika kosztów do dochodów) do 60 procent w ciągu dwóch lat jest „mocne zestalenie się”.

Podążając za bezwzględnym celem kosztów z zeszłego tygodnia, Deutsche Bank również potwierdził swój cel, jakim jest osiągnięcie w tym roku wskaźnika kosztów do dochodów na poziomie 70 procent. Podczas gdy akcje Commerzbanku nie zmieniły się zbytnio w ciągu roku, akcje Deutsche Banku straciły ponad 20 proc. Eksperci przypisują to również temu, że Commerzbank szczególnie skorzysta na wyższych stopach procentowych.

Europejski Bank Centralny (EBC) podniósł w połowie lipca stopę depozytową – powiązaną zmienną dla pieniędzy wpłacanych do EBC przez instytucje finansowe – z 0,5 do zera procent. Na kolejnym spotkaniu we wrześniu eksperci spodziewają się kolejnego pozytywnego wiecu.

W rezultacie dochody odsetkowe netto z działalności depozytowej Commerzbanku będą w 2022 r. o około 300 mln euro wyższe niż w roku poprzednim, powiedział Orlob. W 2023 r. obliczył wówczas wzrost o 650 mln euro, a w 2024 r. nawet o 800 mln euro.

Bank zakłada, że ​​część dodatniego oprocentowania depozytów przekazuje swoim klientom. Orloop zakłada również, że gdy stopy procentowe wzrosną, klienci przesuną część swoich pieniędzy z rachunków bieżących na oprocentowane produkty oszczędnościowe.

jeszcze: Europejskie banki przeciwstawiają się obawom o recesję – ale są też przegrani