Kiedy gospodarka nie radzi sobie dobrze, zwykle dzieje się tak dlatego, że wydaje się za mało pieniędzy. Firmy inwestują mniej, ponieważ przyszłość biznesu się pogarsza. Obywatele wydają mniej pieniędzy, ponieważ przez ostrożność oszczędzają trochę więcej. Mniej zamówień pochodzi z zagranicy, więc eksport spada.

Polityka gospodarcza może traktować takie załamanie popytu jako rutynę. Państwo może ustabilizować sytuację, wydając pieniądze na kredyt; Banki centralne utrzymują stopy procentowe na niskim poziomie i zasilają rynki płynnością. W ostatnim czasie duże gospodarki w imponujący sposób pokazały swoją zdolność do działania zgodnie z polityką gospodarczą podczas zeszłorocznego kryzysu koronowego.

Ale teraz mamy do czynienia z nową sytuacją. Gospodarka nadal rozwija się rozczarowująco powoli, ostatnio o 1,5 proc. w porównaniu z poprzednim rokiem. Po spadku w pierwszym kwartale 2021 r. i gwałtownym spadku w roku Korony w 2020 r. w ogóle To za mało. (Uważaj Wtorek w sprawie nowych danych dotyczących wzrostu w Unii Europejskiej i strefie euro).

Ale tym razem słaba dynamika nie jest wynikiem słabego popytu ze strony obywateli i przedsiębiorstw w kraju i za granicą – ma inne przyczyny.

To powinien być naprawdę solidny powrót do zdrowia

Rzeczywiście, nie można się wahać przy zakupie: niemiecki eksport rośnie; Tymczasem oni kłamią Powrót powyżej poziomu sprzed korony w lutym 2020 r. Nastroje w firmach są dobre – lepsze niż przed szokiem Corona, jak Ifo .Instytut zdecydował kapelusz.

Firmy przemysłowe otrzymują coraz więcej zamówień. W czerwcu wartość była o 4,1 proc. wyższa niż w maju. W szczególności rośnie popyt krajowy, w szczególności Ponieważ firmy żądają dóbr kapitałowychWedług Federalnego Urzędu Statystycznego. Obywatele również chętnie robią zakupy. ten GfK . Indeks klimatu konsumenckiego Jest na „bardzo wysoko” w długoterminowym porównaniu, nawet jeśli ostatnio była w stagnacji.

Niemiecka gospodarka powinna już zobaczyć silne ożywienie. W każdym razie nie brakuje popytu.

Oczywiście różne czynniki powodują niepewność: zmienna delta koronawirusa i rosnąca liczba przypadków; Ścieżka ścisłej polityki gospodarczej w Chinach, jednym z najważniejszych partnerów handlowych Niemiec, gdzie jedna gałąź po drugiej wpychana jest na ścieżkę zgodną z Partią Komunistyczną; Wynik wyborów federalnych we wrześniu jest niejasny. Przyspieszona zmiana klimatu, która będzie wymagała większej liczby środków ograniczających emisje.

Wszystko to powstrzymuje gospodarkę przed pogrążeniem się w euforii. Ale biorąc pod uwagę dane, to powinno wystarczyć do osiągnięcia przyzwoitego wzrostu gospodarczego. Jednak produkcja w niemieckim przemyśle wytwórczym utrzymała się w czerwcu na poziomie 6,8% w Poziom przed koroną – pomimo dużego popytu. Więc w czym problem?

niedobór tymczasowy i trwały

Podstawowym problemem rozwoju makroekonomicznego w chwili obecnej jest to, że gospodarka nie może dostarczyć tyle, ile jest potrzebne. Surowce, półprodukty i robocizna – brakuje ogniw w łańcuchu produkcyjnym, o których wcześniej trudno było to sobie wyobrazić.

Trudno też znaleźć pracowników. Według ankiety Ifo branża pozywa Jedna czwarta firm ma niedobór wykwalifikowanych pracowników, w handlu detalicznym to jedna trzecia badanych firm, w hotelach i agencjach transportowych połowa, w agencjach pracy tymczasowej do trzech czwartych. Obecnie w Niemczech jest 744 000 wakatów, jak to było przed pandemią Corona – a liczba ta rośnie.

Kryzys koronowy mógł spowodować odwrócenie trendu na rynkach pracy. W obecnym wydaniu The Economist wylicza, że ​​w dużych zachodnich gospodarkach, w tym w Niemczech, 3% pracowników opuściło rynek pracy w wyniku pandemii.

Można sobie wyobrazić, że niektórzy starsi pracownicy przedwcześnie przeszli na emeryturę, niektórzy uważają, że ryzyko infekcji koronowej w usługach związanych z kontaktami jest niedopuszczalne i że przybywa mniej imigrantów, co doprowadziło do pracochłonnego ożywienia Niemiec w ostatniej dekadzie, tak długo tuż po kryzysie koronowym, jego pełny efekt jest teraz taki, że niektórzy z ponad dwóch milionów pracowników zatrudnionych na krótki etat są zatrudniani w firmach, które są niezrównoważone w dłuższej perspektywie. Wszystko to jest w tej chwili wciąż niejasne.

Kluczowym pytaniem jest jednak, czy obecne wąskie gardła mają charakter tymczasowy – czy też mamy do czynienia z pęknięciem strukturalnym, z którym do tej pory mogliśmy się identyfikować tylko w mgnieniu oka. Niektóre wąskie gardła w dostawach mogą zostać rozwiązane w nadchodzących miesiącach, gdy zrekompensowane zostaną przerwy w produkcji związane z koroną. Niektórzy pracownicy zatrudnieni w niepełnym wymiarze godzin i bezrobotni mogą znaleźć nową pracę w obiecujących firmach.

W każdym razie niewiele można w obecnej sytuacji osiągnąć przy konwencjonalnej polityce gospodarczej. Jeśli obecne napięcia będą się utrzymywać, błędną strategią będzie reagowanie na słaby wzrost większą ilością pieniędzy rządowych.

Agenda 2030 i inne nieuzasadnione żądania

W coraz większym stopniu nacisk kładzie się na podażową stronę gospodarki. To nie jest kwestia ideologiczna, ale raczej wymóg ekonomiczny. Zamiast kontynuować stymulowanie popytu, w przyszłości należy ponownie skoncentrować się na reformach strukturalnych. Dotyczy to nie tylko europejskich krajów partnerskich, które muszą teraz przygotować programy reform, aby pozyskać środki z Funduszu Odbudowy Unii Europejskiej na walkę z koroną; Komisja Unii Europejskiej wywiera presję na rząd mniejszości hiszpańskiej, aby zliberalizował rynek pracy w celu zatrudnienia większej liczby osób do stałej pracy. Odnosi się to również do Niemiec, gdzie ostatni poważny epizod reform („Agenda 2010”) miał miejsce prawie dwie dekady temu.

Wielkie wyzwania są jasne: nadszedł czas, aby rynek pracy i demografia państwa opiekuńczego tego dowodem. Jesteśmy Gotowy na Agendę 2030. Kluczowe kwestie: poszerzenie wykształcenia i kwalifikacji (zwłaszcza dla osób długotrwale bezrobotnych, których liczba ponownie gwałtownie wzrosła po pandemii); Elastyczne podwyższanie wieku emerytalnego dla tych, którzy mogą i chcą pracować; przyszłościowa strategia imigracyjna i integracyjna; Oprócz ścisłej polityki innowacyjnej, w tym otwarcia rynków kapitałowych.

Kwestie te rzadko odgrywają rolę w kampanii wyborczej. Jeśli zignoruje się politykę klimatyczną, nie ma większych planów na przyszłość. Oczywiście reformy strukturalne są trudne do przeprowadzenia, mają raczej długoterminowe niż krótkoterminowe skutki, a tym samym są politycznie nieatrakcyjne.

Jednak: jeśli nie nastąpi poprawa po stronie podaży, inflacja grozi eskalacją. Ostatnio ceny konsumpcyjne w Stanach Zjednoczonych wzrosły średnio o ponad 5 proc., aw Niemczech o 3,8 proc. Liczby mogą zawyżać faktyczną dynamikę cen ze względu na porównanie z kryzysem koronowym z 2020 roku. Jednak ceny hurtowe i budowlane szybko rosną. Jeśli wysoki popyt spotyka się z ograniczoną podażą, ceny idą w górę – nie powinno to nikogo dziwić.

Najważniejsze godziny pracy na przyszły tydzień

poniedziałek

Bruksela / Warszawa – konfrontacja – Upływ terminu, do którego Polska powinna wdrożyć orzeczenie Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości w sprawie działań dyscyplinarnych Sądu Najwyższego. W przypadku zignorowania wyroku przez Polskę, Komisja Europejska zapowiedziała, że ​​wystąpi o sankcje finansowe wobec Warszawy.

Wtorek

Luksemburg – Gospodarka europejska – Agencja statystyczna Unii Europejskiej Eurostat publikuje wstępne szacunki wzrostu gospodarczego i zatrudnienia w Unii Europejskiej i strefie euro w drugim kwartale 2021 roku.

Zgłoś sezon 1 – Osobistości biznesowe z Just Eat, Home Depot, Swiss Life, Fortum i Walmart.

Środa
Luksemburg – inflacja euro – Eurostat publikuje nowe dane dotyczące rozwoju cen konsumpcyjnych w Unii Europejskiej.

Waszyngton – Kiedy Fed wyjdzie? Publikacja najnowszego raportu Posiedzenie Komitetu Otwartego Rynku Rezerwy Federalnej USA. Ważnym pytaniem jest, czy iw jaki sposób konserwatyści doradzają ograniczanie („ograniczanie”) zakupów akcji.

Bruksela – pilne spotkanie Handelsblatt: – Ministrowie spraw wewnętrznych Unii Europejskiej rozmawiają o przemycie uchodźców, za pomocą którego białoruskie władze starają się zdestabilizować Litwę, państwo członkowskie Unii Europejskiej.

Frankfurt – Inne horyzonty Stowarzyszenie Chemiczne VCI informuje o sytuacji w branży.

Zgłoś sezon drugi Dane biznesowe firmy Target, Cisco i Carlsberg.

Czwartek
Zgłoś sezon 3 – Dane biznesowe z Helli, Bayern LP i Maisie.