Rezerwa Federalna utrzymuje główną stopę procentową na niskim poziomie
Analitycy Stifel porównują do bańki dot-com
Najpierw plaster, potem pęcherze

Fed pozostawia kluczową stawkę bez zmian – postanawia szybciej spadać

Na krótko przed końcem roku amerykańska Rezerwa Federalna ogłosiła niedawno, że jej podstawowa stopa procentowa ponownie pozostanie na niezmienionym poziomie Od zera do 0,25 procent Pozostawia. Jednak ze względu na obecną wysoką inflację, strażnicy walutowi zdecydowali się szybciej wyjść z programu skupu. Oprócz przyspieszonego spadku obiecano również możliwość trzech podwyżek cen w przyszłym roku.

Czy bank centralny stworzy kolejną bańkę?

Decyzje Fed spotkały się z krytyką, zwłaszcza ze strony analityka Stifel, Barry’ego Bannistera. „Populizm (podobno wspierany przez Rezerwę Federalną USA i Departament Skarbu USA) prowadzi do złych decyzji i jeszcze gorszych wyników” – powiedział Bannister w notatce udostępnionej portalowi finansowemu Market Watch. „Ograniczenia stóp mogą stworzyć kolejną bańkę, która pęknie (jak zawsze), po której nastąpi stracona dekada”. W związku z tym władze USA od początku pandemii Corony w marcu 2020 roku podejmowały błędne decyzje, które wkrótce się zemszczą.

Odpowiednik Czarnego Czwartku i bańki dotcomów

Jako dowód tej oceny obserwatorzy rynku przeanalizowali dane historyczne. Indeks S&P 500 załamał się o prawie 20 procent w trzecim kwartale 1998 r., zanim bańka internetowa pękła w marcu 2000 r. Chociaż Fed zacieśnił politykę pieniężną w drugiej połowie 1999 r. do pierwszej połowy 2000 r. i kilkakrotnie podniósł jej kluczową stopę procentową, to nie mogło już zapobiec awarii. Coś podobnego wydarzyło się w latach dwudziestych, twierdzą analitycy, według MarketWatch: kiedy stopy procentowe zostały podniesione w grudniu 1928 r., indeks spadł o 10,7 proc. Następnie, w październiku 1929 r., załamała się giełda, co ostatecznie doprowadziło do światowego kryzysu gospodarczego.

Następna bańka w 2022 lub 2023 roku

Stratedzy uważają teraz, że Fed może stworzyć trzecią bańkę za 100 lat. Jak pisze „The Street”, eksperci zakładają, że S&P 500 początkowo spadnie do 4 tys. Rezerwa i ogólnie napięta globalna płynność. Jeśli jednak Fed będzie znacznie wolniej zacieśniał politykę pieniężną, to, jak czytamy w notatce, stworzy bańkę. W tym samym roku, ale nie później niż w 2023 r., sytuacja powinna znacząco wzrosnąć – według prognozy Stifel wskaźnik mógłby wtedy osiągnąć 6750 punktów. W ostatnim czasie indeks 500 największych amerykańskich spółek giełdowych osiągnął 4725,79 pkt (cena zamknięcia z 23 grudnia 2021 r.). Stratedzy zakładają poziom 25 000 punktów dla indeksu Nasdaq Composite Index. Ta ostatnia zamknęła się na poziomie 15653,37 pkt.

Tolerancja wysokiego ryzyka wśród małych inwestorów

Według strategów jedynym sposobem, w jaki Fed może uniknąć bańki, jest śledzenie swojego Raportu o stabilności systemu finansowego, w którym obserwatorzy walut ostrzegają, że inwestorzy detaliczni mają wysoki apetyt na ryzyko, a wysokie wyceny akcji i nieruchomości nadal powodują zawyżanie rynku. „Jednak polityka może przyjść zbyt późno, a jeśli rynek stanie się „ryzykowny” z niską premią za ryzyko kapitałowe i dziesięcioletnim skarbowym zabezpieczeniem przed inflacją (TIPS) –Plecy Wciąż na poziomie -1,0 procent z powodu globalnych banków centralnych, prawdopodobnie w latach 2022-2023 może wystąpić wypukła bańka cenowo-zyskowa (P/E)”, ostrzegają analitycy Stifel.

Tak powinni reagować inwestorzy

Aby przygotować się na bańkę, stratedzy dostawców usług finansowych zalecają wcześniejsze dostosowanie swojej strategii inwestycyjnej. Analitycy strategiczni postrzegają jednoczesne spowolnienie zarówno indeksu S&P 500, jak i cen surowców jako sygnał ostrzegawczy. Ale jeśli inwestorzy zainwestują w akcje defensywne w S&P 500, mogą uchronić się przed bańką, według Bannister & Co. W szczególności eksperci polecają akcje z sektora zdrowia, dóbr konsumpcyjnych, usług użyteczności publicznej i komunikacji.

Zespół redakcyjny Finanzen.net

Ten tekst ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Finanzen.net GmbH wyklucza jakiekolwiek prawo do regresu.

Źródła obrazu: Mesut Dogan / Shutterstock.com, MarcelClemens / Shutterstock.com