Emmeran Eder, Euro am Sonntag

drŚwiatowa uwaga opinii publicznej zwraca się w stronę Polski z powodu uchodźców na granicy z Białorusią. Z drugiej strony nie skupiamy się na tym, że od lat w kraju dzieje się mały cud gospodarczy. Żaden kraj w Europie nie uniknął w ten sposób kryzysu finansowego. Polska rozwija się w szybkim tempie od kilkunastu lat.

Nawet w pierwszym roku Corony 2020 gospodarka nieco się załamała w porównaniu z innymi krajami europejskimi, przy spadku PKB o 2,5%. Wynikało to głównie z faktu, że gospodarka jest zróżnicowana. Prowadzi to do większej niezależności i władzy w przypadku kryzysów zewnętrznych. Ponadto turystyka i gastronomia odgrywają drugorzędną rolę w polskiej gospodarce.

Polska dużo eksportuje, ale ma też duży rynek krajowy. W końcu z populacją 37,9 mln jest największym krajem Europy Wschodniej w Unii Europejskiej. Tak więc konsumpcja również odgrywa ważną rolę. Chociaż upadł podczas blokady, szybko odzyskał siły po zniesieniu ograniczeń i zrekompensowaniu odroczonych wydatków. Oprócz żywności w Wiśle silnie reprezentowany jest sektor tekstylny, elektroniczny i AGD.

główny dostawca samochodów

Inne ważne sektory to budownictwo, nieruchomości, logistyka, finanse, przemysł i technologia. Sektory budownictwa i nieruchomości od lat przeżywają rozkwit. Wynika to z działań infrastrukturalnych, takich jak budowa dróg i kolei, które często są finansowane przez Unię Europejską. Zakupy nieruchomości mieszkalnych przeżywają ostatnio boom, ponieważ ceny są niskie jak na standardy UE. Oprócz dużych banków w sektorze finansowym pojawiły się duże startupy fintechowe. Produkcja części samochodowych to druga najważniejsza gałąź gospodarki. Polska dostosowała się również do trendu na samochody elektryczne.

„Sektor gier w Polsce to rzadkość dla Europy Wschodniej” – mówi Henning Eßkuchen, szef analiz na Europę Wschodnią w austriackim banku Erste Group. „Polska ma tu kilka innowacyjnych firm i nie muszą ukrywać się na globalnym rynku” – powiedział ekspert. Najbardziej znanym z nich jest CD Projekt, należący do wiodącego indeksu WIG 20 z kapitałem 4,1 mld euro.

Erste Group spodziewa się 4,8 proc. wzrostu w 2022 r., po części dlatego, że płace w Polsce pozostają stosunkowo niskie pomimo dobrze wyszkolonej siły roboczej. Ze względu na niską stopę bezrobocia wynoszącą około 3%, wskaźniki te gwałtownie rosną. Oprócz wysokich cen energii i trudności z dostawami jest to jeden z powodów wysokiej inflacji. Oczekuje się, że w 2021 r. odsetek ten wyniesie pięć procent. Narodowy Bank Polski zareagował i podniósł główną stopę procentową w dwóch krokach z 0,1 do 1,25 proc. Erste Group spodziewa się, że do połowy 2022 r. wzrośnie do co najmniej 2,5 procent.

pozytywna ocena

WIG 20 powinien jednak nadal prezentować się dobrze. Oprócz kwitnącej gospodarki wynika to również ze składu indeksu. Największą wagę przypisuje się bankom z 37 proc., a następnie firmami surowcowymi (24 proc.). Sektory te należą do zyskujących na inflacji. Ocena jest również umiarkowana. P/E 2022 na poziomie 11,5 jest nieco poniżej średniej historycznej. Stosunek ceny do wartości księgowej jest korzystny i wynosi 1,2. W 2021 r. WIG 20 od dłuższego czasu zachowywał się lepiej niż DAX, ale ze względu na ostatnią korektę odstaje z 14-procentowym rocznym wzrostem.

Oprócz pogłębiającego się kryzysu koronowego Ecochin dostrzega przede wszystkim zagrożenia polityczne. Płatności Europejskiego Funduszu Naprawczego stanowiły prawie siedem procent produktu krajowego brutto Polski. „Jeśli te pieniądze nie wpłyną z powodu niechętnego stosunku Warszawy do UE, będą miały negatywny wpływ na PKB” – mówi Ekkochin. Przede wszystkim kontrowersyjna reforma sądownictwa nadweręża stosunki z Brukselą. Ekspert widzi w konflikcie z Unią Europejską główne zagrożenie dla Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. „Polscy przywódcy jeszcze nie zrozumieli, że UE to nie skarbonka, w której można po prostu wyjąć coś z dna, nie rzucając czymś na górę” – powiedział ekspert.

__________________________________________

Źródła obrazu: Marcin Krzyzak / Shutterstock.com, fotorince / Shutterstock.com