• ryzyka geopolityczne
• Sankcje wobec Rosji
stagflacja

Na zaproszenie francuskiej prezydencji Rady ministrowie finansów UE omawiają obecnie gospodarcze skutki wojny na Ukrainie i sankcje wobec Rosji. Centralne kwestie to kwestia cen energii i innych możliwych sankcji.
Wojna Rosji z Ukrainą ma ogromny wpływ na światową gospodarkę. Po dwóch latach niepewności wywołanej pandemią korony wojna na Ukrainie stawia kolejne wyzwania dla światowej gospodarki, a zagrożenia geopolityczne wciąż rosną. Inne konflikty geopolityczne mogą się zaostrzyć, patrz np. Tajwan. Czy Chiny, Rosja, Iran i Korea Północna chcą zrewidować porządek międzynarodowy?
Główny ekonomista Europejskiego Banku Centralnego, Philip Lane, powiedział gazecie Frankfurter Allgemeine Zeitung, że obecne napięcia geopolityczne „wpływają nie tylko na ceny ropy i gazu, ale także na zaufanie inwestorów i konsumentów do handlu”.

Bezpośrednie skutki wojny na Ukrainie są już jasne

Rosja i Ukraina są głównymi eksporterami zbóż, odpowiadając za jedną czwartą światowego eksportu pszenicy. Strach przed wąskimi gardłami w dostawach spowodowany wojną na Ukrainie i związanymi z nią sankcjami spowodował gwałtowny wzrost cen pszenicy o ponad dziewięć procent.
Stagflacyjny szok wojny na Ukrainie pokażą na całym świecie splecione rynki energetyczne: uzależnienie od rosyjskiego gazu w Unii Europejskiej, a także wyższe ceny ropy naftowej dla konsumentów w USA. Nie wspominając o zaufaniu konsumentów i inwestorów.
Eksperci ostrzegają, że wojna wywoła ogromny negatywny szok podażowy, który jeszcze bardziej osłabi wzrost po trwającej pandemii COVID-19 i zwiększy presję inflacyjną. „Biorąc pod uwagę tę dynamikę, nawet skądinąd silna gospodarka amerykańska doświadczy gwałtownego spowolnienia i będzie zmierzać w kierunku stagnacji wzrostu”, powiedział Nouriel Roubini, główny ekonomista Atlas Capital. Ponadto Rosja może ograniczyć produkcję ropy w odpowiedzi na zachodnie sankcje. W ten sposób rosyjski prezydent Putin może wyrządzić niewspółmierne szkody rynkom europejskim i amerykańskim i sam zbudować poduszkę finansową dla dalszych sankcji gospodarczych. Aby zmniejszyć presję na rynku ropy, Europejczycy i Stany Zjednoczone mogą uwolnić część swoich krajowych rezerw ropy, tak jak zrobiło to w środę Federalne Ministerstwo Gospodarki. Istnieje również rosnąca presja na Stany Zjednoczone, aby wznowiły poprzednie umowy i uruchomiły więcej „szybów naftowych”, na przykład z Iranem.
Zobaczymy, jak Rada EBC podejmie decyzję o podstawowej stopie procentowej na posiedzeniu w sprawie polityki pieniężnej 10 marca. Oczekuje się decyzji o stopniowym wyjściu z obecnej ścieżki.

Wojna, obawy inflacyjne i ogólne zagrożenia gospodarcze wpływają na DAX

Inflacja wzrosła w lutym do 5,1 proc.: Ceny surowców i energii wzrosły o 22,5 proc. i oczekuje się dalszych podwyżek. Niemiecki indeks giełdowy DAX wyraźnie spadł w ciągu tygodnia.
Pod względem poszczególnych akcji największymi przegranymi są akcje banków: Commerzbank stracił prawie 9 proc., a akcje Deutsche Banku prawie 7 proc. Podobnie sytuacja wyglądała w innych dużych europejskich bankach. Częściowo wynika to z wyłączenia rosyjskich banków z systemu SWIFT. Według Dziennika Urzędowego Unii Europejskiej siedem rosyjskich banków jest obecnie wyłączonych z systemu SWIFT: VTB, Otkritie, Novikombank, Promsvyazbank, Rossiya, Sovcombank i VEB State Bank. Wykluczenie z płatności międzynarodowych oznacza również, że rosyjskie banki nie mogą już wypełniać swoich zobowiązań wobec swoich międzynarodowych partnerów. Z tego też powodu wyjątek stanowią największe rosyjskie banki, Sbierbank i Gazprombank; Są to główne instytucje finansowe dla dostawców energii. Jednak Unia Europejska nakłada kolejne sankcje na te dwa banki, a także inne rosyjskie instytucje finansowe.
Intensywne środki karne podjęte przez Unię Europejską i Stany Zjednoczone wobec Rosji w sektorach finansowym, energetycznym i transportowym w coraz większym stopniu izolują Rosję. Poza wyłączeniem z systemu SWIFT, zakazane jest również inwestowanie w projekty Rosyjskiego Funduszu Inwestycji Bezpośrednich oraz dostarczanie banknotów euro do Moskwy. Federalny minister finansów Christian Lindner powiedział, że sankcje już obowiązują, a rosyjski Bank Centralny już wpływa na to, że „rubel powoli spada”. Od zawsze zdarzały się bojkoty przepływu towarów: np. duże polskie sieci handlowe odmawiają towarów z Rosji i Białorusi, ale w bojkocie uczestniczą także firmy niemieckie, takie jak Rossmann.

redakcja finanzen.net

Źródła obrazu: Vivien Killilea/Getty Images dla Berggruen Inst., cherezoff/Shutterstock.com